【研究报告内容摘要】
上周,三大指数均大幅反弹,上证综指收复上上周失地。上证综指上涨 5.35%,创业板指上涨 5.86%,受疫情扩散影响,外围市场巨幅震荡,而中国市场相对反弹力度较大,投资者心里已产生了抗体。资金方面,两市成交金额出现萎缩,维持在 1万亿左右,上上周北上资金大幅净流出 293亿元,上周小幅净流入 56亿元,两融余额较上上周大幅回升 272亿元。行业方面,大消费涨幅领跑市场,tmt 板块反弹力度相对较小。
计 预计 a 股将维持震荡走势,同时继续关注结构性机会。近期新冠疫情在中国大陆以外地区发展迅速,尤其是韩国、日本、意大利、伊朗病例数增速较快,市场此前对疫情扩散程度有所低估,未来要进一步观察国外疫情发展的动态。1-2月进出口数据受到国内疫情的影响大幅回落,预计在疫情全球蔓延后,对出口的压制将延续,拉动内需的重要性将不断提升。 近期可重点关注在线服务行业,以及政策刺激力度较大的行业。 。
行业观点:
农林牧渔: 产能上,根据青松农牧数据,2月份全国能繁母猪产能止跌回升,复养场比例增加,母猪分娩头数环比上升 2.5%,仔猪出生头数环比上升 3.52%,行业仍在缓慢复苏中。禽类方面,鸡苗价格本周企稳在 4.8-5.5元之间,主要受到下游肉鸡价格疲软的拖累。, 我们预计由于春节补栏较低,3月份中旬开始出现供给断档,到 到 4月份恢复,目前仓储虽在高位,但是 4月需求如果转好,将进一步刺激肉鸡价格回暖。
新能源: 3月 4日,国家能源局对外披露,当前能源行业复工复产形势持续向好,风电在建项目预计 4月底前全部复产,光伏在建项目复工率已达 30-40%。在运核电机组复产率 96%,13个在建核电机组已全面复工。电力设备制造企业抓紧复工复产,风电整机厂复工率 72%,光伏发电设备制造企业到 2月底恢复约 70%产能。
考虑到全面复工的持续深化, 我们建议关注新能源高端装备制造龙头企业:金风科技、天顺风能、隆基股份。另外,建议关注被低估的核电龙头中国核电。
电子: 前期半导体板块涨幅较高,近期出现回调,估值相对较低的 led、元器件、pcb 板块表现较为强势。tcl 华星与三安半导体共同投资成立具有独立法人资格的联合实验室,联合实验室将聚焦于 micro-led 显示技术开发。 我们认为,mini和 和 micro led 是未来高端显示技术的发展方向,将为 led 产业带来巨大的增量好 市场,我们持续看好 led 相关公司。建议关注三安光电、国星光电等。科创板周概况:
截至 2020年 3月 6日,已上市科创板企业达到 91家,已有 211家企业递交科创板上市申请。已上市企业(不含上市五个交易日以内的新股)股价相对发行价的平均涨幅为+139.68%。
风险提示:中美贸易谈判不达预期;政策力度不达预期;全球经济加速下行等。

---